单位:万元
销售收入20000
营业利润1500
利息支出300
税前利润1200
所得税(税率25%)300
税后利润900
支付股利(股利支付率50%)450
收益留存450
期末股东权益(1000万股)2500
期末负债2500
期末总资产5000
要求:
(1)假设S公司在今后不发股票,且能够维持2022年的经营效率和财务政策,持续增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率能够涵盖持续增加的利息,请依次回答下列问题:
①2022年的预期销售增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
(2)假设S公司2022年的计划销售增长率为25%,请回答下列互不关联的问题:
①如果不发股票,且保持2022年的财务政策和资产周转率,销售净利率应达到多少?
②如果想保持2022年的经营效率、资产负债率和股利支付率不变,需要从外部筹集多少股权资金?
A.$2,200
B.$3,900
C.$1,960
D.$1,360
无风险资产的收益是4%,市场投资组合的预期收益是11%。 a.证券市场线(SML)的截距是多少? b.证券市场线的斜率是多少? c.如果资产E的β值是1.37,那么该资产的预期收益是多少? d.画出证券市场线。用M标出代表市场组合的那个点,用E标出代表资产E的那个点。
思考以下两个模型: RA=E(RA)+βA(Fm)+εA RA=αA+βA(Fm)+μA 式中,RA是市场指数的总收益(包括预期的和非预期的);Fm是市场指数的非预期收益;αA是常数;ε和μ是收益中风险可分散的部分。这两个等式都可以看做市场模型。如果两个等式相等同,那么αA为多少?