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题目内容（请给出正确答案）

[主观题]

如果债券市场是有效的，即债券的价格反应了所有公开、可得的信息，那么投资者就无法通过寻找错误

定价的债券和预测利率走势来获得经过风险调整后的超额回报率。()

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第1题

甲公司是一家上市公司，目前拟发行可转换债券筹集资金。乙投资机构是一家从事证券投资的专业机构，正对甲公司可转换债券进行投资的可行性分析，为此收集了甲公司的发行公告、股票价格等信息。相关资料如下:

(1)甲公司于2021年12月20日发布的《公开发行可转换债券发行公告》摘要本次发行证券的种类为可转换为公司A股普通股股票的可转换公司债券。本次募集资金总额为人民币100000万元，发行数量为100万张。本可转债每张面值人民币100元，票面利率5%，每年末付息一-次，到期归还本金。本可转债按面值发行，期限为自发行之日起10年，即2022年1月1日至2031年12月31日。本可转债的转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，转股价格为100元/股。在转股期内，如果可转债的转换价值高于1500元时，公司董事会有权以1080元的价格赎回全部未转股的可转债。

(2)预计债券发行后，甲公司普通股每股市价55元，公司进人生产经营稳定增长期，可持续增长率12%。

(3)假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。

(4)市场上等风险普通债券市场利率8%。

要求:

(1)什么是赎回条款?为什么设置赎回条款?什么是有条件赎回?

(2)计算每张可转换债券第8年末和第9年末的转換价值。

(3)计算每张可转换债券第8年末(付息后)的纯债券价值和底线价值，判断债券持有者是否应在第8年末转股，并说明理由。

(4)如果投资者在第8年末(付息后)转股，计算投资可转换债券的期望报酬率，判断乙投资机构是否应购买该债券，并说明原因。

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第2题

30年期债券。息票利率为7％。每年付息。现价为867．42美元。20年期债券，息票利率为6．5％，每年付息，现价

为879．50美元。债券市场分析家预测5年后，25年期债券将以到期收益率8％的价格售出，而15年期债券将以7．5％收益率的价格卖出。5年内哪种债券的期望收益率更高？当利率为6％时，5年的息票支付在5年后累计达到394-．60美元。因此，总收入将是394．60+893．25=1287．85(美元)。因此，5年的收益率为：1287．85／867,．42—1=0．4847，即48．47％的5年期收益率，或者8．23％的年收益率。20年债券的到期期限将下降到15年，它的收益率被预计为7．5％。因此，其价格被预计为911．73美元(利用财务计算器，输入n=15，i=7．5％，PMT=65，FV=1000)。当利率为6％时，5年的息票支付累计达366．41美元。因此，总收入将是366．41+911．73=1278．14(美元)。因此，5年的收入为：1278．14／879．50—1=0．4533，即45．33％的5年期收益率，或者7．76％的年收益率。30年债券具有更高的期望收益率。

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第3题

如果债券市场的流通速度较快，则债券投资者充满信心。（)

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第4题

下列关于债券全价报价的说法中，正确的有（）

A.债券报价即买卖双方实际支付价格

B.所见即所得，比较方便

C.含混了债券价格涨跌的真实原因

D.双方需要计算实际支付价格

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第5题

有效市场理论所研究的核心问题就是价格与信息之间的关系，即以市场对信息反应的覆盖面、速度及准确性来评价市

场效率。( )

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第6题

Shibor决定了货币市场的利率，反应资金面情况，进而影响债券市场利率情况（）

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第7题

麦考利久期从现值角度度量了债券现金流的加权平均期限，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间（）

A.麦考利久期是指债券的平均到期时间

B.利用久期来计算债券价格的波动性是精确值

C.凸性是债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式

D.凸性导致债券收益率下降所引起的债券价格上升的幅度不等于收益率同比上升所引起的债券价格下降的幅度

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第8题

图6A绘制的是公司债券市场和政府债券市场的供求曲线。如果经济状况得以改善，破产概率下降，在图6A

中绘制新的供求曲线。 1．公司债券的利率如何变动？ 2．政府债券的利率如何变动？ 3．风险溢价如何变化？

图6A绘制的是公司债券市场和政府债券市场的供求曲线。如果经济状况得以改善，破产概率下降，在图6A中绘

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第9题

北京市某营销公司推出一项特殊业务，即向保险公司等出售个人信息，不同信息的价格也不尽相同，包括被采集者的姓名、性别、联络电话在内的基本信息，每条2元，500条起售。一位保险代理人称：“只要这类信息中有10%是有效的，代理人以每条2元的价格购买就是有价值的。”对于这种行为是否侵害他人隐私，营销公司认为，“现行的法律是有漏洞的，我们这样没有侵犯什么隐私，而且打个电话并不会给对方带来什么伤害”；律师则认为，“在未经当事人同意的情况下，公开这些个人信息的行为已属侵权，如果这种行为还是以赢利为目的，那么性质就更严重了。”尽管目前国内还没有隐私法，但是根据《民法总则》的相关条文，已经可以断定这种行为是违法的。根据上述材料，请谈谈你的看法。

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第10题

当债券利率______均衡利率时，债券市场存在超额______，债券价格将______。A．低于，需求，上升；B．高于

当债券利率______均衡利率时，债券市场存在超额______，债券价格将______。

A．低于，需求，上升；

B．高于，需求，下跌；

C．低于，供给，下跌；

D．高于，供给，上升。

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