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[主观题]
计算可持续增长率假设财务杠杆不变，这里的财务杠杆既可以用有息债务／股东权益表示，也可以用股利
支付率表示。 ()
A．正确
B．错误
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A.公司的资本回报率为16%
B.公司的利润留存比率为61%
C.公司的可持续增长率为11%
D.公司的资产负债率为55%
E.公司的红利支付率为59%
A.0.1287
B.0.1324
C.0.1216
D.0.1378
A．10％
B．1 1．25％
C．12.38%
D．1 1．38％
单位：万元
项目2022年实际2022年实际2022年计划
销售收入120014401512
净利300700151.2
股利15035075.6
本年利润留存15035075.6
总资产120017503500
负债2004001500
股本8508501424.4
年末未分配利润150500575.6
所有者权益100013502000
假设公司产品的市场前景很好，销售额能够大幅增加，贷款银行要求公司的权益乘数不得超过2。
要求：
(1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2022年和2022年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。
项目2022年实际2022年实际2022年计划
资产周转率
销售净利率
权益乘数
利润留存率
可持续增长率
销售增长率
权益净利率
(2)指出2022年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么?
(3)指出2022年公司是如何筹集增长所需外部资金的，财务政策与上年相比有什么变化?
要求：
(1)计算2007年的边际贡献总额；
(2)计算2008年预计的边际贡献总额；
(3)计算2008年的经营杠杆系数；
(4)计算2008年息税前利润增长率；
(5)假定公司2007年利息费用20万元，预计2008年不变，计算2008年财务杠杆系数和复合杠杆系数以及每股收益。
A.如果本年的留存收益率提高，其他财务比率不变，则本年的实际增长率高于上年的可持续增长率
B.如果本年的资产周转率降低，其他财务比率不变，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率
C.如果本年的销售净利率和权益乘数下降，其他财务比率不变，则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率
D.如果本年的销售净利率和股利支付率下降，其他财务比率不变，则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率
奥辉公司2010年的部分财务数据和2011年的部分计划财务数据如下：(单位：万元)
该企业的杠杆加权平均资本成本为10％。可以保持不变。企业预计在2011年以后较长一段时间内实体自由现金流量会保持6％的增长率不变。同时假设负债的市场价值等于其账面价值。
计算该企业2010年和2011年年末的净经营资产；
A.在可持续增长的情况下，负债与营业收入同比例变动
B.根据不改变经营效率可知，总资产净利率不变
C.可持续增长率＝留存收益/（期末股东权益－留存收益）
D.如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则本期的可持续增长率＝上期的可持续增长率＝本期的实际增长率
