A.34.78元/股
B.36.52元/股
C.37.50元/股
D.46.00元/股
(中国人大2012年)X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前,公司发行在外的股票为4,000万股,每股价格20元。(以市场价值计)负债权益比为0.25。公司权益的贝塔为1.2,公司的债务评级为AAA,对应的市场利率基本等于目前8%的无风险利率水平,市场风险溢价为5%。公司的所得税为25%。 (以下计算除问题中所列变化外,均假设公司其他情况保持不变;债务均为永续债务) (1)计算公司目前的加权平均成本。 (2)公司计划利用当前股票市场低迷的时机,发行新债2亿元用于回购股票。如果公司执行了股票回购计划,公司的股票价格将变为多少。 (3)(接第二问)但增加负债将直接导致公司的信用评级降为AA,对应的市场利率升为9%。如果公司执行了这一计划,加权平均资本成本变为多少? (4)公司也可通过其他选择来提高财务杠杆比率,按照公司现有的发展规划,明年的资本投资额为2亿元,明年计划股息率为10%。如果公司完全通过举新债来解决明年的资本支出,预期明年底的股价、负债权益比将变为多少?(红利在明年底前已发放完毕)
A.-25
B.-10
C.15
D.25
A.2,000元,160%
B.2,000元,80%
C.4,000元,160%
D.4,000元,80%
A 10%
B20%
C5%
D25%
A.20%
B.22.5%
C.15%
D.30%
A.债务成本为7%,普通股成本为7.11%,加权平均资本成本为7.06%
B.债务成本为7.25%,普通股成本为7.11%,加权平均资本成本为7.06%
C.债务成本为7.56%,普通股成本为7.61%,加权平均资本成本为8.06%
D.债务成本为7.25%,普通股成本为8.11%,加权平均资本成本为7.06%