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[主观题]
某企业发行债券筹资,面值500元,期限5年,发行时市场利率10%,每年末付息,到期还本发行时票面利率分别为8%、10%、12%试确定三种情况下的债券的发行价格。
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A.8%
B.8.78%
C.9%
D.9.28%
某企业长期资金共500万元,其中债券筹资额200万元(面值180万元),普通股筹资额150万元(面值100万元,100万股),优先股筹资额100万元(面值100万元),保留盈余50万元;债券票面利率10%,优先股票面利率12%,预计普通股的每股市价为1.5元,第一年的每股股利为0.14元,预计股利每年增长2%;债券的筹资费率为4%。股票的筹资费率为3%。所得税率为33%。请计算以下问题
1.计算债劵的资本成本率
2.计算普通股得资本成本率
3.计算优先股的资本成本率
4.计算留存利润的资本成本率
5.计算综合资本成本率
华阳公司目前发行在外的普通股200万股(每股面值1元),已发行的债券800万元,票面年利率为10%。该公司拟为新项目筹资1 000万元,新项目投产后,公司每年息税前利润将增加到400万元。现有两个方案可供选择。方案一:按10%的年利率发行债券;方案二:按每股20元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为25%。
要求:(1)计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润;
(2)为该公司分析选择筹资方案。
A.0.1389
B.0.1111
C.0.1
D.0.0832
企业发行债券,当债券的票面利率低于市场利率时,应选择的发行方式是
A.面值发行
B.平价发行
C.折价发行
D.溢价发行